Perspectivas trimestrales de Saxo Bank para el T3 de 2010: La crisis no está controlada

Saxo Bank, el especialista en negociación y en inversión, ha publicado sus perspectivas económicas para el tercer trimestre de 2010. El informe expone que la crisis no está controlada y que los mercados mostrarán una reacción negativa al continuar los enormes desequilibrios de los mercados de deuda pública. El Banco mantiene sus perspectivas de una política de tipos muy bajos en el futuro inmediato, afirma  David Karsbøl, Economista Jefe de Saxo Bank.

El Banco predice una caída de los precios de renta variable basándose en las suposiciones que apuntan a que es probable que China experimente una ralentización, que la constante desestabilización de los mercados de deuda de los países PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) vaya a exigir una respuesta de los miembros de la Eurozona de menor insolvencia y que los recortes del gasto público vayan a ser draconianos.

Se prevé una fuerte temporada de ganancias aunque únicamente por las medidas de recorte del gasto y no por el incremento de los ingresos. Karsbøl no prevé un aumento de la inflación y de los ingresos en las próximas fechas. La preocupación que ronda al ajuste de las hipotecas Alt-A (abreviatura de Alternative A-Paper) y ARM (abreviatura de adjustable rate mortages) en Estados Unidos y la aparición de situaciones de impagos y morosidad también van a contribuir a una marcha negativa de la renta variable.

Al comentar las perspectivas, David Karsbøl afirma:

“La actual crisis crediticia de los países PIIGS no se ha contenido y la única manera de deshacerse de ella es recortar el déficit presupuestario con mucha mayor rapidez y de forma mucho más drástica de lo que hasta ahora se viene haciendo. El derroche de gasto público afecta negativamente a la inversión privada y al consumo, y prevemos una reacción negativa de los mercados ante la continuidad de enormes desequilibrios en los mercados de deuda estatales. A modo de ejemplo, los recortes presupuestarios alemanes son un buen comienzo, pero no bastan”.

Karsbøl también afirma:

“Resulta obvio que las cuestiones macroeconómicas han recuperado la hegemonía en el área de la renta variable. No prevemos que las ganancias protagonicen una caída doble sino que se estabilicen, y si bien vemos una recuperación del riesgo a corto plazo, puesto que es probable que las compañías publiquen unas sólidas ganancias,  sencillamente no hemos llegado a asumir los problemas que la crisis ha destapado. Es posible que la volatilidad de las divisas reaccione con una brusca fluctuación al alza, por lo que aconsejamos a los inversores que opten por la cautela”.

Las perspectivas trimestrales para el T3 de 2010 analizan las siguientes áreas:

Comentario de mercado general

Contrariamente a la opinión generalizada, la gestión de grandes déficits presupuestarios aniquila el crecimiento, y este es especialmente el caso en un entorno de escasez de liquidez como en el que nos encontramos. Leer más: http://www.saladeinversion.com/mercados/epicentro-crisis-parece-cambiar-se-desplaza-hacia-este-inversion/

Previsiones macroeconómicas

En Estados Unidos, el estímulo está disminuyendo y probablemente se desvanezca en la segunda mitad del año. Leer más: http://www.saladeinversion.com/mercados/economia-pierde-impulso-retiro-estimulos-macroeconomia-ralentizacion/

Perspectivas de divisas

Saxo Bank intuye que la situación de la Eurozona y su impacto sobre el apetito de riesgo seguirá siendo en general importante. Leer más: http://www.saladeinversion.com/forex-divisas/ya-no-cuestion-euro-monedas-asociadas-materias-primas-riesgo-crisis/

Perspectivas de renta variable

Los analistas continúan previendo futuros obstáculos para los mercados de renta variable en la segunda mitad de 2010, que mantendrán la prima de riesgo al alza durante más tiempo y desembocarán en una bajada de las previsiones de ganancias para 2011 y 2012. Leer más: http://www.saladeinversion.com/mercados/renta-variable-pendiente-macroeconomia-riesgo-desaceleracion/

Perspectivas de materias primas

La adversidad al riesgo fundamentada en la preocupación que ronda al nivel de deuda soberana y el consiguiente riesgo de una recesión de doble caída se mantendrá en el tercer trimestre. Leer más: http://www.saladeinversion.com/futuros/se-esta-formando-burbuja-alrededor-oro-precio/

Política de tipos de interés

El Equipo de Estrategia de Saxo Bank mantiene sus perspectivas de tipos muy bajos en el futuro predecible.

Para más información:

Uriel Alvarado Cancino, Head of Marketing, Región Latina. Saxo Bank +45 3977 4643 ual@saxobank.com

Aida Blanco Real, Marketing Project Manager, Región Latina. Saxo Bank +45 3977 4195 are@saxobank.com

Sobre Saxo Bank

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